Топ-10 худших акций за первое полугодие и второй квартал 2024 года

Топ-10 самых подешевевших российских акций первого полугодия 2024 года

Первое полугодие 2024 года оказалось достаточно сбалансированным для рынка акций российских компаний. Из 242 акций, которые торговались как в конце 2023 года, так и в конце первого полугодия 2024 года, 115 акций подорожали по итогам полугодия, а 127 акций подешевели. При этом подешевевшие бумаги потеряли в цене в среднем 11,79%, а прибавившие в цене акции подорожали в среднем на 23,36%. Средняя динамика всего рынка акций по итогам полугодия составила +4,92%.

Индекс Московской биржи по итогам полугодия прибавил всего 1,78% (с 3099,11 пункта до 3154,36 пункта). При этом разброс значений индекса за это время был тоже достаточно скромным — 17,5% от минимального значения 2996,44 пункта до полугодового максимума 3521,72 пункта.

rbc.group

Топ-10 самых подешевевших акций потерял за полгода в цене в среднем 38,33% с разбросом от -25,38% до -68,55%.

Среди топа аутсайдеров не просматривается какой-то общей для всех причины и тенденции.

Как дешевели худшие акции первого полугодия 2024 года

Как снижались котировки аутсайдеров полугодия можно подробнее рассмотреть ниже. Опрошенные «РБК Инвестициями» эксперты объясняют, почему отдельные бумаги теряли в цене, а по другим бумагам, напротив, происходил рост.

1. QIWI
2. Solidcore
3. ОАК
4. «ЕвроТранс»
5. «Мечел» (привилегированные акции)
6. Globaltruck
7. «Мечел»
8. «Славнефть-ЯНОС»
9. «Газпром»
10. НОВАТЭК

1. QIWI

Тикер: QIWI


Снижение за полугодие:  -68,55%, с ₽557 до ₽175,2


Минимальная цена за полугодие: ₽161,4 (-71,02%)


Изменение за I квартал:  -62,48%


Изменение за II квартал:  -16,17%

Одним из основных факторов снижения котировок QIWI стал отзыв лицензии у КИВИ Банка. Аналитик инвестиционной компании «Велес Капитал» Елена Кожухова отмечает, что после этого акционеры компании не одобрили обратный выкуп бумаг, лишив тем самым QIWI значимых драйверов роста.

Аналитики финансовой группы «Финам» также называют негативным факторам для QIWI продажу российского бизнеса по цене, которую многие инвесторы посчитали заниженной. По мнению экспертов, это обстоятельство вместе с отзывом лицензии ЦБ ставит под сомнение получение компанией платежей за проданные российские активы, часть которых планировалось направить на обратный выкуп. «Ввиду значительно неопределенности в отношении перспектив бизнеса QIWI акции, вероятно, будут оставаться спекулятивным инструментом, давать какие-то прогнозы по их будущей динамике сложно», — отмечают эксперты.

2. Solidcore Resources

Тикер: POLY


Снижение за полугодие:  -57,42%, с ₽506,1 до ₽215,5


Минимальная цена за полугодие: ₽182,8 (-63,88%)


Изменение за I квартал: -38,93%


Изменение за II квартал:  -30,28%

Акции Solidcore Resources (бывшая Polymetal) подверглись распродажам после разделения активов компании и делистинга  бумаг с Мосбиржи, считают эксперты. Эмитент  предложил акционерам перевести свои бумаги в биржевую инфраструктуру Казахстана, но большинство акционеров на Московской бирже вместо этого приняли решение продать их. В результате котировки оказались под давлением, отмечает аналитик финансовых рынков сервиса «Газпромбанк Инвестиции  » Андрей Стратичук.

Аналитик «Цифра Брокер» Полина Щукина также отмечает, что волатильности  бумагам добавила сделка по продаже доли крупнейшего акционера группы Polymetal International — компании ICT — покупателю из Омана в январе этого года.

Причин для покупок акций сейчас нет, считает главный аналитик ПСБ Алексей Головинов. «Единственным исключением может быть покупка акций в России с последующей их конвертацией и продажей в Казахстане. На данный момент спрэд составляет чуть более 10%», — подчеркивает эксперт.

3. ОАК

Тикер: UNAC


Снижение за полугодие:  -41,69%, с ₽1,305 до ₽0,761


Минимальная цена за полугодие: ₽0,7285 (-44,18%)


Изменение за I квартал: +3,33%


Изменение за II квартал:  -43,57%

Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Анна Кокорева отмечает закрытость компании для инвесторов: «Она не публикует на регулярной основе отчетность МСФО, производственные результаты и редко делится своими стратегическими планами», — обращает внимание она. По мнению эксперта, этот фактор служит причиной повышенной волатильности в бумагах компании при выходе новостей о ее деятельности. «Согласно отчетности РСБУ за первый квартал 2024 года, «Объединенная авиастроительная корпорация» (ОАК) сократила убыток, тем не менее результат отрицательный, поводов для позитива крайне мало», — отмечает эксперт.

Начальник аналитического отдела инвестиционной компании «Риком-Траст» Олег Абелев добавляет, что ОАК сильно задерживается с выпуском новых проектов, таких как Sukhoi Superjet-100, Ту и МС-21. «Два самолета в год — это не то, что нужно акционерам, если они хотят видеть рост котировок», — считает Абелев.

4. «ЕвроТранс»

Тикер: EUTR


Снижение за полугодие:  -39,65%, с ₽269 до ₽162,35


Минимальная цена за полугодие: ₽157,6 (-41,41%)


Изменение за I квартал:  -10,04%


Изменение за II квартал:  -32,91%

Бумаги снижаются с момента IPO в ноябре прошлого года, отмечает Кокорева. «Хотя отчетность за 2023 года не принесла неприятных сюрпризов, а руководство сдержало обещание по дивидендам, тем не менее FCF ( свободный денежный поток  ) отрицательный, возможно это смущает инвесторов», — предполагает она.

В то же время Кокорева считает, что для компании роста подобная история является вариантом нормы, акции движутся в сторону справедливой оценки и дальнейшая отчетность компании будет менять ее либо в еще более худшую сторону, либо вести к росту.

5. «Мечел» (привилегированные акции)

Тикер: MTLRP


Снижение за полугодие:  -33,46%, с ₽369,7 до ₽246


Минимальная цена за полугодие: ₽200,05 (-45,89%)


Изменение за I квартал:  -17,08%


Изменение за II квартал:  -19,75%

Аналитики «Финама» видят в этом падении коррекцию  неоправданных ожиданий после предшествующего роста. «Эти бумаги в прошлом году были в числе лидеров: обыкновенные акции «Мечела» в 2023 году выросли в цене почти в три раза, а привилегированные — в 2,6 раза», — объясняют эксперты.

Абелев отмечает, что компании удалось договориться о рефинансировании долговой нагрузки с тремя банками. Нагрузка существенная, но рефинансируется плавно. И все это время «Мечел» по привилегированным бумагам платил дивиденды  , пускай не рекордные, но платил, говорит эксперт.

В то же время аналитики «Финама» отмечают, что инвесторы ждали более заметного снижения долговой нагрузки и рассчитывали на возобновление дивидендных выплат, по крайней мере по привилегированным акциям. «К тому же, динамика цен на уголь остается слабой, а правительство России планирует увеличить фискальную нагрузку на угольную отрасль», — добавляет эксперты. Совет директоров угольной компании рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2023 года.

Кожухова из «Велес Капитала» из негативных факторов для компании отмечает замедление спроса на российский уголь в Китае и Индии на фоне высоких цен на ресурсы, санкций и проблем навигации в Красном море. «На данный момент бумаги «Мечела» проигрывают другим металлургам, которые платят дивиденды. Падение рентабельности экспорта угля из России в том числе из-за дорогой логистики, а также перспектива роста налоговой нагрузки в отрасли также лишь затрудняют положение угольных компаний», — подчеркивает эксперт.

Головинов из ПСБ добавляет, что на состоянии самой компании негативно сказывается повышение ключевой ставки, что в целом отрицательно влияет на компании с высоким долгом.

6. Globaltruck

Тикер: GTRK


Снижение за полугодие: -31,4%, с ₽541 до ₽371,1


Минимальная цена за полугодие: ₽334,2 (-38,23%)


Изменение за I квартал:  -17,21%


Изменение за II квартал:  -17,15%

Снижение котировок Globaltruck происходило в отсутствие корпоративных новостей. При этом акции подешевели после стремительного подорожания осенью 2023 года с ₽80 до ₽700 за бумагу. Тогда инвесторы, вероятно, перепутали их с акциями другой компании, название которой тоже начинается с global.

7. «Мечел» (обыкновенные акции)

Тикер: MTLR


Снижение за полугодие: -29,84%, с ₽311 до ₽218,2


Минимальная цена за полугодие: ₽201,9 (-35,08%)


Изменение за I квартал: -10,92%


Изменение за II квартал: -21,24%

В дополнение к долговой нагрузке Стратичук из «Газпромбанк Инвестиций» выделяет еще несколько причин, из-за которых акции «Мечела» оказались хуже рынка: ужесточение ввозных пошлин на уголь в Китае, общемировое снижение цен на ресурс, в частности, австралийского бенчмарка, а также проблемы с логистикой и фискальная политика России.

8. «Славнефть-ЯНОС»

Тикер: JNOS


Снижение за полугодие:  -28,59%, с ₽30,6 до ₽21,85


Минимальная цена за полугодие: ₽21,4 (-30,07%)


Изменение за I квартал:  -10,13%


Изменение за II квартал:  -20,55%

Снижение котировок акций компании наблюдается в виде глубокой коррекции, начавшейся в сентябре 2023 года. Она сменила значительный рост с ₽14 до ₽36, происходивший до этого на протяжении почти года.

9. «Газпром»

Тикер: GAZP


Снижение за полугодие:  -27,32%, с ₽159,52 до ₽115,94


Минимальная цена за полугодие: ₽110 (-31,04%)


Изменение за I квартал:  -1,44%


Изменение за II квартал:  -26,26%

Елена Кожухова отдельно отмечает «Газпром», который отказался от дивидендов за 2023 год из-за получения рекордного годового убытка. По мнению эксперта, среднесрочные перспективы компании остаются неопределенными. «Рассчитывать на рост акций «Газпрома» во второй половине текущего года стоит главным образом в случае восстановления всего российского фондового рынка, среднесрочные перспективы которого в условиях высоких процентных ставок смещаются в сторону более медвежьих», — считает она.

С точки зрения технического анализа, важное краткосрочное сопротивление для бумаг «Газпрома» расположено на уровне ₽125, а среднесрочное — на ₽145. При стабилизации выше указанных отметок Кожухова видит возможность наращивания «длинных» спекулятивных позиций в бумагах компании. «ЕС на данный момент не запретил поставки российского СПГ, но для «Газпрома» в любом случае более важен традиционный рынок газа, а также работа по перераспределению экспорта в азиатский регион, на которую могут уйти годы», — добавляет эксперт из «Велес Капитала».

10. НОВАТЭК

Тикер: NVTK


Снижение за полугодие:  -25,38%, с ₽1463,2 до ₽1091,8


Минимальная цена за полугодие: ₽1005 (-31,31%)


Изменение за I квартал:  -10,29%


Изменение за II квартал:  -16,82%

Алексей Головинов отмечает, что акции компании начали снижение еще в 2023 году, на фоне регулярных санкций, которые значительно осложняют реализацию ранее запланированных инвестиционных проектов.

Андрей Стратичук объясняет, что компания переживает проблемы внешнеторговых ограничений на российский сжиженный природный газ, а также на свои дочерние структуры: «Ямал СПГ» и «Арктик СПГ — 2». «Второй проект оказался под риском продажи своего СПГ на фоне отсутствия необходимого ледового флота газовозов и требуемого на нем оборудования для сжижения газа. В результате акции находятся в отвесном падении с октября 2023 года и от локальных пиков растеряли около 38%, а с начала года около 25%», — объяснил аналитик.

Олег Абелев отмечает перспективы роста по бумагам НОВАТЭКа. «Если выручка начнет расти от отправки СПГ, то это дает хороший повод для роста бумаг и они могут стать лидерами списка во втором полугодии», — считает эксперт.

Самые подешевевшие акции второго квартала 2024 года:

За исключением трех бумаг, включая двух лидеров, у большинства акций топ-10 полугодия снижение во втором квартале было сильнее, чем в первом. Если по итогам первого квартала подешевели только 40 акций (в среднем на 8,23%), то за второй квартал котировки снизились у 210 бумаг со средней квартальной динамикой -13,37%. Индекс Московской биржи во втором квартале снизился на 5,35% с 3332,53 пункта до 3154,36 пункта, после роста первого квартала на 7,53%. Топ-10 самых подешевевших за второй квартал акций потерял в среднем 32,51% стоимости с разбросом от -29,97% до -43,57%.

Из числа худших акций полугодия среди худших бумаг второго квартала присутствует только три. Это акции Solidcore (бывшая Polymetal), ОАК и «ЕвроТранса». Любопытно, что шесть акций лидеров снижения второго квартала — это бумаги компаний электроэнергетики, занимающихся преимущественно энергосбытом.

Причины роста и снижения бумаг энергосбытовых компаний часто труднообъяснимы, говорит Абелев из «Риком-Траст». Поскольку такие бумаги находятся даже не в третьем эшелоне, они крайне волатильны на фоне низкой ликвидности  . «Потому что в отрасли могут осуществляться крупные сделки, но о том, кто их заключает и по каким причинам, рынок даже не догадывается», — добавляет эксперт.

Среди наиболее подверженных риску такой волатильности Абелев выделяет бумаги «Волгоградэнергосбыт», «ТНС Энерго Ростов-на-Дону», «ТНС Энерго Воронеж». По словам эксперта, эти акции могут в день расти на десятки процентов: в один день будут лидером по росту, а на следующий — по снижению.

Как теряли в цене худшие акции второго квартала 2024 года

Ниже можно подробнее рассмотреть как дешевели бумаги из топ-10 квартальных аутсайдеров.

1. ОАК
2. «ЕвроТранс»
3. «ТНС энерго Марий Эл»
4. «Волгоградэнергосбыт» (привилегированные акции)
5. «ТНС энерго Кубань»
6. «Камчатскэнерго» (привилегированные акции)
7. «ТНС энерго Воронеж» (привилегированные акции)
8. Solidcore
9. SFI («ЭсЭфАй»)
10. «ТНС энерго Марий Эл» (привилегированные акции)

1. ОАК

Тикер: UNAC


Снижение за II квартал:  -43,57%, с ₽1,3485 до ₽0,761


Минимальная цена за II квартал: ₽0,7285 (-45,98%)


Место в топ-10 за полугодие: 3

2. «ЕвроТранс»

Тикер: EUTR


Снижение за II квартал:  -32,913%, с ₽242 до ₽162,35


Минимальная цена за II квартал: ₽157,6 (-34,88%)


Место в топ-10 за полугодие: 4

3. «ТНС энерго Марий Эл»

Тикер: MISB


Снижение за II квартал:  -32,907%, с ₽93,9 до ₽63


Минимальная цена за II квартал: ₽57,6 (-38,66%)


Место в топ-10 за полугодие: —

4. «Волгоградэнергосбыт» (привилегированные акции)

Тикер: VGSBP


Снижение за II квартал:  -32,35%, с ₽13,54 до ₽9,16


Минимальная цена за II квартал: ₽9,08 (-32,94%)


Место в топ-10 за полугодие: —

5. «ТНС энерго Кубань»

Тикер: KBSB


Снижение за II квартал:  -31,81%, с ₽698 до ₽476


Минимальная цена за II квартал: ₽457 (-34,53%)


Место в топ-10 за полугодие: —

6. «Камчатскэнерго» (привилегированные акции)

Тикер: KCHEP


Снижение за II квартал:  -30,67%, с ₽1,565 до ₽1,085


Минимальная цена за II квартал: ₽1,05 (-32,91%)


Место в топ-10 за полугодие: —

7. «ТНС энерго Воронеж» (привилегированные акции)

Тикер: VRSBP


Снижение за II квартал:  -30,64%, с ₽218 до ₽151,2


Минимальная цена за II квартал: ₽145,8 (-33,12%)


Место в топ-10 за полугодие: —

8. Solidcore

Тикер: POLY


Снижение за II квартал:  -30,28%, с ₽309,1 до ₽215,5


Минимальная цена за II квартал: ₽182,8 (-40,86%)


Место в топ-10 за полугодие: 2

9. SFI («ЭсЭфАй»)

Тикер: SFIN


Снижение за II квартал:  -30%, с ₽1870 до ₽1309


Минимальная цена за II квартал: ₽1120,8 (-40,06%)


Место в топ-10 за полугодие: —

Аналитики «Финама» отмечают, что в первые месяцы 2024 года основными драйверами для акций «ЭсЭфАй» были ожидания погашения 55% квазиказначейских акций, а также удачное IPO дочерней компании «Европлан». «Однако после того, как в апреле акционеры «ЭсЭфАй» одобрили погашение квазиказначейских акций, многие инвесторы, судя по всему, решили зафиксировать прибыль  по бумагам холдинга, учитывая их сильный рост ранее. Этим, по-видимому, и объясняется заметная коррекция во втором квартале», — считают эксперты.

Аналитик «Цифра брокер» Полина Щукина добавляет, что несмотря на рост в первом квартале, акции упали на 30% во втором, хотя в итоге за первое полугодие они остались в плюсе.

10. «ТНС энерго Марий Эл» (привилегированные акции)

Тикер: MISBP


Снижение за II квартал:  -29,97%, с ₽87,1 до ₽61


Минимальная цена за II квартал: ₽58,2 (-33,18%)


Место в топ-10 за полугодие: —

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Исключение ценных бумаг из списка ценных бумаг, допущенных к торгам (котировального списка биржи) по инициативе компании-эмитента или в связи с дефолтом эмитента. После делистинга ценные бумаги этого эмитента могут торговаться только на внебиржевом рынке, а капитализация компании не может быть рассчитана. Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Закрытие торговой позиции с целью извлечь прибыль. Как правило фиксация прибыли происходит при достижении показателей, выгодных продавцу или при непредсказуемом движении котировок. Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду. Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее

Источник: quote.rbc.ru