Падение более чем на 60%: 2 акции в сфере ИИ, которые стоит продать
INTC-SPY-AAPL-AMZN-NVDA-AMD-FORR-PLTR-ARM-
Investing.com — Энтузиазм по поводу ИИ подтолкнул индекс S&P 500 (NYSE: SPY) к десяткам рекордных максимумов в 2024 году. Компании Palantir Technologies (NYSE: PLTR) и Arm Holdings (NASDAQ: ARM) извлекли большую выгоду из этого импульса, достигнув за год роста на 61% и 145%, соответственно, пишет Yahoo.
Однако некоторые аналитики с Уолл-стрит считают, что эти акции опередили сами себя. Для акционеров 12-месячные ценовые ориентиры аналитиков предполагают существенное снижение.
Риши Джалурия из RBC Capital Markets установил для Palantir ценовой ориентир на уровне $9 за акцию, что означает 67%-ное снижение по сравнению с текущей ценой $27.
Хавьер Корреонеро из Morningstar установил для Arm ценовой ориентир $66 за акцию, что означает 64%-ный спад по сравнению с текущей ценой $182.
Стоит ли инвесторам продавать эти высокодоходные акции ИИ?
Palantir Technologies: предполагается риск падения на 67%
Palantir предлагает 4 основные программные платформы. Gotham и Foundry позволяют клиентам интегрировать данные, разрабатывать модели ИИ и машинного обучения (МО), а также создавать аналитические приложения для улучшения процесса принятия решений. Apollo — это система доставки, которая обновляет обе платформы, а AIP (Artificial Intelligence Platform) обеспечивает поддержку генеративного ИИ в Gotham и Foundry.
Аналитики неоднозначно оценивают Palantir. В лагере «быков» Forrester Research (NASDAQ: FORR) оценивает компанию как лидера среди поставщиков платформ ИИ/МО, а Dresner Advisory Services оценивает ее как лидера в ModelOps, который занимается разработкой, распространением и оптимизацией моделей ИИ/МО. В прошлом году Дэн Айвз из Wedbush Securities сказал, что Palantir «вероятно, лучшее имя в сфере ИИ».
В «медвежьем» лагере компания Gartner оценивает Palantir ниже большинства аналогов в области инструментов интеграции данных, и консалтинговая компания даже не упомянула Palantir в недавнем отчете по науке о данных и о платформах МО. В прошлом году Риши Джалурия из RBC Capital заявил, что беседы с отраслевыми экспертами и сотрудниками компании показали, что Palantir «не представляет собой ничего действительно выдающегося, когда дело касается генеративного ИИ».
Palantir сообщила о достойных финансовых результатах за первый квартал. Ее выручка выросла на 21% до $634 млн, а прибыль без учета GAAP увеличилась на 60% до $0,08 на разводненную акцию. Руководство фирмы отметило «беспрецедентный спрос, вызванный динамикой AIP». Тем не менее, компания прогнозирует рост выручки за весь год на 20%, что подразумевает небольшое замедление в ближайшие кварталы.
Уолл-стрит ожидает, что скорректированная прибыль на акцию будет расти на 22% ежегодно до 2026 года. По этой оценке текущая оценка скорректированной прибыли в 99 раз выглядит очень дорогой. Есть сомнения, что акции Palantir упадут до $9, как ожидает Риши Джалурия, но инвесторам следует подумать о сокращении своих позиций.
Arm Holdings: предполагается риск падения на 64%
Компания Arm разрабатывает архитектуру центральных процессоров (CPU), которую она лицензирует таким клиентам, как Apple (NASDAQ:AAPL), Amazon.com (NASDAQ:AMZN) и NVIDIA (NASDAQ:NVDA). Эти компании используют продукты на базе Arm для разработки своих чипов и систем. У них есть возможность создавать чипы с собственными ядрами (вычислительными механизмами в процессорах) или покупать готовые ядра у Arm. В последнем случае еще большая часть расходов на НИОКР, связанных с чипами, передается на аутсорсинг.
Чипы Apple серии M — пример процессоров на базе Arm с собственными ядрами. Но процессоры Graviton от Amazon и Grace от Nvidia оснащены готовыми ядрами Arm Neoverse, которые оптимизированы для облачных вычислений и ИИ. Для сравнения, ядра серии Cortex от Arm оптимизированы для мобильных и IoT-устройств («интернета вещей»).
Каждый процессор имеет архитектуру набора команд, которая определяет, как аппаратное обеспечение взаимодействует с программным. Архитектура Arm известна своим низким энергопотреблением, и чипы на базе Arm практически повсеместно используются в устройствах, где энергоэффективность имеет решающее значение. Например, эта технология присутствует в 99% смартфонов, а в других мобильных устройствах ее доля рынка составляет 60%.
Между тем, архитектура x86, используемая Intel и Advanced Micro Devices, традиционно ассоциируется с более высокой вычислительной производительностью. Это преимущество позволило этим производителям чипов доминировать на рынках персональных компьютеров (ПК) и центров обработки данных.
Компании-конкуренты пытались расширить свое влияние, но Arm добилась большего успеха. По данным аналитиков CFRA, Intel (NASDAQ:INTC) и Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) добились незначительного прогресса в области мобильных устройств, но Arm в период с 2020 по 2023 год увеличила свою долю на рынке центров обработки данных на 3 пункта. Кроме того, ее генеральный директор Рене Хаас недавно предсказал, что к 2029 году доля Arm на рынке ПК составит 50%, по сравнению с 17% в 2024 году.
В 4-м квартале 2024 финансового года (закончился 31 марта) компания Arm показала хорошие результаты. Ее выручка выросла на 47% до $928 млн, а чистая прибыль, не относящаяся к GAAP, увеличилась до $0,36 на разводненную акцию по сравнению с $0,02 на разводненную акцию в прошлом году. Однако руководство компании сделало прогноз, предполагающий рост выручки на 22% в 2025 финансовом году, что удивительно, учитывая теоретически высокий спрос на чипы с ИИ.
Конечно, такой прогноз может быть не более чем осторожностью со стороны руководства, но инвесторам стоит обратить внимание на другую проблему. Уолл-стрит ожидает, что Arm будет ежегодно увеличивать скорректированную прибыль на акцию на 27% до 2026 финансового года. При таком прогнозе текущая оценка компании в 144 раза превышает скорректированную прибыль и выглядит возмутительно дорогой. Есть сомнения, что акции Arm упадут на 64%, но инвесторам стоит подумать о сокращении своих позиций.
